哈哈体育“夫妻轮胎店”泰凯英冲刺北交所！销售费用率远高同行 拟募资144亿元用于营销

　　哈哈体育十年运营信誉泰凯英是一家以技术创新为驱动，聚焦于全球矿业及建筑业轮胎市场，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业。公司产品范畴属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎。

　　泰凯英是一家“夫妻店”，公司实际控制人王传铸、郭永芳系夫妻关系，王传铸通过泰凯英控股与郭永芳合计持有公司79.71%的股份，按本次发行5900万股计算，本次发行后两人持股比例将降至59.79%。

　　泰凯英同时表示，如实际控制人利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。

　　招股书提到，公司聚焦于矿业及建筑业轮胎市场，在该细分市场技术难度高、国际品牌为主导的背景下，公司自设立以来即重视自身研发能力提升，将主要资源投入到设计研发环节，采用代工模式实现产品生产。当前主要国内轮胎厂商产能充裕，且公司已经建立了“主辅备”供应商体系，公司产品交付总体可得到较好保障。

　　泰凯英提示称，若未来轮胎行业尤其是公司所处的细分轮胎产品市场供需状态发生变化，或公司部分代工厂因自身订单排产安排而导致临时性产能紧张，可能导致公司面临采购订单无法得到及时响应的风险，进而影响公司向客户的产品销售，对公司经营业绩造成不利影响。

　　另一方面，轮胎主要原材料价格的波动会影响代工厂生产成本进而影响公司采购成本。轮胎原材料价格大幅波动时，由于轮胎产品售价调整的滞后性，会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　此外，泰凯英还提示称，公司主要产品的代工厂兴达轮胎存在债务违约的情况，主要财产处于法院查封状态，目前正在债务化解进程中，兴达轮胎财产查封等未影响其正常生产经营。兴达轮胎上述情况并未影响公司采购相关产品的正常交付。

　　据了解，报告期内（2021年～2024年上半年），公司向供应商东营市柄睿国际贸易有限公司、广饶县鸿源投资有限公司、山东跃通森国际贸易有限公司、山东恒元轮胎有限公司等采购的产品均来源于代工厂兴达轮胎。

　　报告期内，公司间接采购兴达轮胎产品的金额分别为2.91亿元、3.11亿元、2.95亿元和1.19亿元，占采购金额的比重分别为21.26%、20.55%、17.78%和13.15%。

　　泰凯英称，如果兴达轮胎未来债务化解进程不顺利、因查封而停产或被申请破产，进而影响公司产品供货稳定性，则将使公司面临短期业绩下降的风险。

　　泰凯英产品主要属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎范畴，普利司通、米其林、固特异等国外头部厂商凭借自身行业及技术先行优势占据着全球市场较大份额，泰凯英表示，公司品牌在国内外市场具有较好的品牌美誉度，但与国际一线品牌仍具有差距。

　　据招股书，泰凯英此次拟募集资金为7.70亿元，其中3.34亿元用于全系列场景专用轮胎产品升级项目，1.13亿元用于专用轮胎创新技术研发中心建设项目，8132.20万元用于国内营销服务网络建设项目，6269.03万元用于海外营销服务网络建设项目，1.46亿元用于专用轮胎数字化管理系统及数字化能力提升项目，3326.56万元用于补充流动资金。

　　招股书显示，报告期内，公司经营活动现金净流量波动较大，分别为-3973.23万元、1.03亿元、1.62亿元和7482.78万元。

　　报告期内，泰凯英研发费用分别为2423.42万元、3201.70万元、4187.78万元和2497.86万元，占当期营业收入的比例分别为1.63%、1.78%、2.06%和2.30%，研发费用整体规模逐年增长。

　　公司称，主要原因为公司以代工模式实现产品生产制造，研发过程中代工厂根据公司相关技术资料进行样胎试制，因此相较于同行业轮胎制造企业，公司材料、燃料和动力采购支出占研发费用的比例较低。

　　泰凯英表示，“考虑扣除同行业上市公司物料投入等项目后，公司研发费用率与其平均水平相当，并略高于除风神股份以外的其他公司。”

　　①公司构建了区别于生产厂商的服务体系，快速的响应及理赔服务是公司一项重要的竞争优势，公司对包括经销商在内的客户承担优秀的质保服务，质保金计提较高导致公司销售费用率处于相对较高水平。②公司实行本地化服务战略，国内销售服务人员常驻矿山等客户生产经营地，国外销售服务人员长期驻扎客户所在国家，与客户保持密切联系，本地化人员差旅费金额较高，且公司为销售人员提供了更有竞争力的综合薪酬；③相较于同行业上市公司，公司业务规模仍处于快速增长阶段，销售人员数量和客户规模逐步增加，业务拓展过程中的商务支持类支出和营销投入随之增长较快。

　　据公司披露，报告期内，公司销售费用分别为8947.16万元、1.19亿元、1.31亿元和7131.10万元，占营业收入的比例分别为6.01%、6.60%、6.43%和6.56%。公司销售费用主要由职工薪酬、售后质保费用、差旅费、销售服务费用和商务支持费构成，上述费用合计占当期销售费用的比例在80%以上。