哈哈体育胶价温和调整 后市倾向乐观

　　哈哈体育11月末至12月初，沪胶出现一波快速拉升，期价突破了19000整数位，随后进行了调整，期价不断下滑，但幅度相对有限。

　　11月下旬以来，沪胶连续拉高，涨幅接近2000点。期价远离均线运行使得技术面有调整的要求，而巨大的涨幅也引发了畏高情绪，部分多单兑现盈利离场促使期价在12月初见顶回落。

　　非洲胶有望进入20 号胶交割品目录，交割品的扩展意味着更多的选择与竞争，无疑将利空20 号胶，并对整个胶市形成抑制。同时，市场对抛储预期的炒作也给胶价带来压制。

　　包括对政策的解读、对未来的预期等因素导致了金融市场处在偏空的氛围，胶市也无法脱离这种系统性影响。

　　泰南雨季延续至本月下旬，导致割胶及生产工作恢复缓慢，原料价格高位运行。国内销区可流通现货资源供应仍不多，海南产区停割期逼近，外盘船货价格居高不下，内外盘倒挂明显，持货商高价惜售心态下无意降价出货。

　　由于生产效益差异促使加工厂增加胶乳生产，相应挤占全乳胶份额。2024年海南浓乳总产量，预计同比增产47%左右至33-34万吨，占全国浓乳总产量78%；海南产区全乳胶产量大致3万吨，同比将下滑40%左右。

　　据中国海关总署12月10日公布的数据显示，1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计649.8万吨，较2023年同期的722.9万吨下降10.1%。

　　11月份海外供应进入增量阶段，随着EUDR法案推迟，到中国市场数量增加。2024年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计71.2万吨，较2023年同期的68.5万吨增加3.9%。

　　截至2024年12月8日：中国天然橡胶社会库存116.3万吨，环比增加2.8万吨，增幅2.5%；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.4万吨，环比上期增加1.19万吨，增幅2.8%。

　　中汽协最新数据显示，1-11月，我国汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%，汽车产量增速较1-10月扩大1.1个百分点，销量增速扩大1个百分点。其中11月，我国汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比分别增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%。

　　包括重卡在内的商用车表现弱于乘用车：11月中国重卡市场共计销售约6.9万辆，环比增长4%，同比下降3%；2024年1-11月，全国重卡市场销售各类车型约81.8万辆，比上年同期减少约5%。2024年1-11月，全国重卡市场销售各类车型约81.8万辆，比上年同期减少约5%。

　　全年来看，轮胎生产都处于较旺盛的状态，年初增幅较大，随后也保持在高位。2024 年 1 - 10 月轮胎外胎产量增速 + 8.9%，橡胶轮胎出口增速 + 5.2%。

　　截至2024年12月12日：中国半钢胎样本企业产能利用率为78.63%，环比-0.29个百分点，同比-0.56 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为58.48%，环比-0.65个百分点，同比-4.04个百分点。春节前，预计轮胎厂不会对排产进行大调整，还将保持较高的开工率。

　　总体来看，橡胶在生产端和消费端存在一定的向上驱动，沪胶反弹形态尚未破坏，以强势整理看待。预计后市仍将围绕供应偏紧这一点进行交易，期价有望回归上升通道。