供需双弱 12月全哈哈体育钢轮胎库存将延续增势

　　哈哈体育十年运营信誉【导语】12月全钢轮胎库存总量将延续增量趋势，核心驱动是产能释放虽有放缓，但供应压力犹存，以及国内需求持续弱化的共同作用。

　　卓创资讯301299）认为12月末全钢轮胎样本企业库存总量将延续增加趋势。轮胎库存走高的核心在于需求持续下滑所导致的供需失衡。首先，进入冬季，国内季节性淡季进一步显现，终端需求持续减弱，自下而上影响轮胎的销售和传输；其次，从调研的排产情况来看，轮胎企业在产能调整上存在一定差异，部分企业根据订单及库存情况自主调降生产能力，有助于缓解整体供应压力解。然相对多数企业将维持正常生产水平，综合供应水平仍保持高位；再者，市场需求减弱的影响下，轮胎厂商发货节奏放缓，轮胎库存消耗速度无法跟上新增的生产速度，进而推高了轮胎库存。

　　从排产预期表现来看，12月全钢轮胎产量将与季节性变化规律基本吻合，环比呈现趋势性减量。主要原因有：一是月底逐渐过渡至传统元旦假期，不排除有轮胎企业安排停产放假计划，对整体产量形成一定拖累；二是国内需求持续弱化，新接订单支撑较为乏力，轮胎企业在面对库存压力和出货放缓时，根据自身实际情况来调整产能释放力度；三是原材料胶料价格高位盘整，施压轮胎生产成本，也是影响轮胎企业排产意愿的主要原因。因此综合来看，多重因素的共同作用下，12月全钢轮胎产量将呈现出趋势性减量的趋势。

　　从需求预期表现来看，12月全钢轮胎替换市场季节性需求淡季持续显现，随着冬季深入，终端需求进一步弱化，西北、东北等地区降雪天气频繁，对户外工程作业及货运市场影响较大，轮胎替换需求意向明显减弱，轮胎贸易环节货源流通及传输受阻，轮胎库存消耗缓慢，整体销量呈现下滑趋势。同时，出口市场在海外需求阶段性补货的驱动下难现增量表现。尽管商用车市场处于生产旺季，可带动轮胎的配套需求量。但国内替换市场需求持续弱化，以及出口市场发货减减量对轮胎库存的消耗形成制约。

　　因此，基于前面的供需变化分析，卓创资讯认为12月样本企业轮胎库存总量将延续增加趋势，其核心驱动是轮胎产能释放虽有放缓，但供应压力犹存，以及国内需求持续弱化的共同作用。